拆解B站投资：三年“下注”超100次，能否摆脱“二次元”标签？( 三 )

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首先，从游戏业务来看，据B站2021年财报来看，全年净营收为194亿元，其中移动游戏业务全年营收为51亿元，同比增长6% 。增值业务营收为69亿元，同比增长80% ，广告业务营收为45亿元，同比增长145% 。电商及其他业务营收为28亿元，同比增长88% 。由此可见，游戏业务的营收增速已减缓，腾讯和网易的“前车之鉴”也说明游戏业务发展也存在众多风险，所以游戏业务是B站重新布局其游戏业务能为其营收带来多少实际上的增长还有待进一步观察。

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其次， B站构建的全产业链布局是要以内容为核心优势作为主要支点，但B站在内容储备上通常以番剧、老电影、纪录片等为其主要内容优势，但相较于优爱腾三家巨量的片库来说竞争优势并不明显，尽管B站曾拿下《风犬少年的天空》等剧集独家播放权，但是受制于用户会员规模等壁垒，内容优势还需要积累。迫切寻求“变现”的B站显然不可能走优爱腾“烧钱”混战的旧路。
参投垂类短剧制作公司、特效公司等或是为了服务自身特色内容生态的打造，甚至是为“元宇宙”做铺垫，就目前形式来看， “元宇宙”赛道目前仅有数字藏品、虚拟人等已经落地且有所进展，但相关的内容产出并未出现，目前依然还停留在概念阶段。
【拆解B站投资：三年“下注”超100次，能否摆脱“二次元”标签？】b站重战“游戏”赛道是为了暂缓企业暂时的营收困局，布局产业协作的娱乐生态则是向投资者昭告B站的未来向好，但真正实现将“战略”转变成营收的“变现”之路仍待考验， “再游戏化”或许只是B站在“互联网寒冬”过渡的无奈之举，但拥有大量Z世代忠实用户基本盘的B站加大投资布局，这或许是眼下影视寒冬期的最大安慰。