海尔|逆风而行的海尔智家还会不会向阳而生( 二 )

二季度实现营收568.45亿，归母净利润37.98亿
三季度实现营收583.44亿，归母净利润30.82亿
四季度实现营收575.92亿，归母净利润31.32亿
分产品看
空调实现营业收入375.31亿元，同比增长25.11% ，毛利率为27.93%
电冰箱实现营业收入715.69亿元，同比增长16.30% ，毛利率为31.76%
厨电实现营业收入352.44亿元，同比增长12.38% ，毛利率为32.65%
水家电实现营业收入124.70亿元，同比增长26.52% ，毛利率为45.79%
洗衣机实现营业收入547.58亿元，同比增长13.02% ，毛利率为33.65%
分地区看
国内实现营业收入1118.51亿元，同比增长4.30% ，毛利率为33.95%
国外实现营业收入1147.25亿元，同比增长13.20% ，毛利率为28.21%
国外营收首超国内，占总营收达50.2%
高成长性分析
(1)充分发挥在高端品牌布局、成套产品与场景方案等方面的优势，放大单用户价值，实现高端品牌的快速增长
(2)依托领先的全球化布局、积极的线上渠道转型与数字化营销、全球资源的整合协同，不断提升海外市场份额
(3)通过升级与拓展触点网络布局与市场组织的全流程数字化变革，提升终端获客能力与交易转化效率
(4)提升高端产品结构占比、精简SKU提升制造效率、优化产业链布局、调整销售价格的方式对冲原材料成本上升，毛利率逆势提升
市场份额
国内：
整体市场份额再增2.3% ，以25.1%蝉联行业第一
冰箱市场份额达41% ，同比增长2%
洗衣机份额达44% ，同比增长3%
空调份额为18% ，同比增长3%
热水器份额为28% ，同比增长4%
厨电份额为7% ，同比增长1%
在高端品牌上，卡萨帝持续引领高端第一
场景品牌上，三翼鸟001号店已在全国核心城市布局1317家，并顺利进入生态共创的3.0时代，三翼鸟平台月活用户675万
在生态品牌上，食联网、衣联网等开放生态圈为用户构建智慧生活“家”生态
全球：
在亚洲市场零售量排名第一，市场份额20.4%
在美洲排名第二，市场份额15.1%
在澳大利亚及新西兰排名第二，市场份额11.6%
在中东及非洲排名第三，市场份额7.4%
在欧洲排名第四，市场份额8.1%
研发及技术
全年研发投入83.57亿，占营业收入3.94% ，其中四季度研发费用达21.53亿元，同比增16%
国家科技进步奖 -- 2021年再获 1 项国家科技进步奖，累计获得16项，获奖数量位居行业第一
专利质量引领 -- 在全球累计专利申请7.5万余项，其中发明专利占比超过63% ， “全球智慧家庭发明专利排行榜”中再次排名榜首
国际标准引领 -- 累计主导和参与国际标准82项，国家行业标准602项;使得公司能够深度参与国际标准化工作，掌握标准制定的话语权。
原创科技引领 -- 创新出一系列好方案，如推出的卡萨帝五环同步火燃气灶，推出的洗、护、烘“一机三用”的卡萨帝中子和美洗干护理机
创新生态引领 -- 工信部批复由海尔牵头组建国创中心，这是家电领域唯一的国家级制造业创新中心
**以下是券商对海尔智家未来业绩预估**
信达证券
全球份额提升：海尔的研发、供应链能力+本土创牌的品牌号召力推动海尔海外市场份额提升，日本、中东和非洲、东欧、拉美等地区，海尔相较市占第一的品牌仍有5~20个点的差距，市场可提升空间巨大
套系化带动用户价值：高端品牌、场景品牌、生态品牌三级战略，卡萨帝充分融入三翼鸟，迎合国内家电消费前置化、场景化、成套化特点，提升客单价值，引领未来国内家电市场发展方向