网易云音乐还没走出危险区( 三 )

核心业务的低迷是造成网易云音乐整体营收放缓的重要原因。此外，居高不下的内容成本是困扰网易云音乐盈利的一座“大山” 。

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在网易云音乐的招股书中看到， 2018至2020年，其内容服务成本分别为19.7亿元、28.5亿元、47.9亿元，占其收入百分比分别达171.7%、123.1%、97.8% 。而到了2021年，这个数字增长到59.61亿元，占总营收占比为85.2%.
收入长期低于内容成本，导致网易云音乐的亏损境况依然严峻，更是成为网易云音乐发展的掣肘。招股书显示，网易云音乐2018—2020年同期经调整后净亏损为18.14亿元、15.89亿元、15.68亿元，三年累计亏损近50亿元。
而此次财报显示， 2021年经调整后净亏损为10.44亿元。尽管与此前相比有所下降，但连续四年的亏损让网易云音乐难掩焦虑。
去年网易Q1财报电话会议上，丁磊直接表示在版权独家销售模式下，网易云音乐付出了超过合理价钱2到3倍以上的成本，这是不公平不合理的。
从这点上看，在线音乐服务的营收模式仍处于平台高价买版权，再以付费形式卖给用户，以此赚差价的单一模式。