京东金融|马云再输一局？京东科技被传赴港上市，刘强东的第四个IPO来了( 二 )

然而，过去两年科技金融行业的大地震，相信大家都不会忘记。先是官媒下场狠批互联网金融机构鼓励超前消费的行为，再到蚂蚁集团上市计划被叫停，京东金融也因为争议性广告被媒体和网友口诛笔伐……这一系列负面事件，都深刻改变了京东数科的命运。

（图片来自京东数科招股书）
有鉴于此，过去一年京东数科通过各种手段，致力于降低自己身上的金融属性：从改名到高管大洗牌，再到业务模式调整，京东可以说是用尽了十八般功夫。
早在1月31日，京东集团宣布将京东数科和京东云与AI事业部进行整合，组成全新的京东科技子集团，正式取代京东数科成为京东对外输出技术服务的核心平台。
客观来说，京东数科撤回科创板IPO的最直接原因，正是这一次改名及业务重组。但站在京东的立场看，改名只是开始，撤回IPO申请也是意料之外——在当时的舆论、政策环境下，京东数科的上市之路注定不会平坦，还不如来一次大刀阔斧的改革为日后发展铺路。
虽然京东数科早在2018年就宣称将金融科技战略升级为数字科技战略，但在价值研究所看来，直到去年1月份这一次改名、并入京东云及AI业务，京东科技才算真正走上产业数字化改革之路。
在改名、撤回IPO之后的几个月里，京东科技也开始了一轮大规模人员调整，进一步淡化自身的金融色彩：

原京东数科CEO陈生强退居二线，时任京东集团首席合规官李娅云代掌帅印；被誉为“白条之父”的京东科技金融机构负责人许凌也转岗至集团CSO业务部，担任战略规划部负责人，原京东金融科技群二级部门企业金融业务部负责人李波接替了许凌的职务。

据悉，李波具备传统银行系统超20年的工作经验，对于行业法规、监管制度有深刻了解。总而言之，京东科技的一系列工作都在向合规化方向靠拢，尽可能降低科技金融业务可能给自己带来的风险。

（图片来自UNsplash）
经过这一年的调整之后，京东科技的金融含量大大降低，的确为重新上市扫清了障碍。但是从自身发展角度上讲，业绩承压、成本高企、转型阵痛尚未过去，现在真的是上市的好时机吗？
我们不禁要打个问号。
成本高企、业绩不稳，京东科技靠什么打动资本？对于上市传闻，京东科技官方回应是“不予置评” 。但根据证监会官网上的公告，京东科技已在1月21日递交了《境外首次公开发行股份审批》申请，目前已经进入资料接收流程。
在价值研究所看来，不予置评的官方回应，或许意味着京东科技想对上市相关事宜保持低调、谨慎。有折戟科创板的前车之鉴，保持低调对京东科技来说不是坏事。
毕竟虽然已通过改头换面、降低金融业务含量规避监管风险，京东科技在盈利模式、成本控制上，还有很多难题需要解决，想征服资本市场并不是那么容易。
一方面，京东科技的运营、研发成本高企，给营收带来了很大压力。
根据京东发布的财报数据，自从2017年提出向技术化转型的策略以来，过去4年多的时间里京东体系已经累计投入了近750亿资金用于技术研发，物流和数字科技是主要的烧钱大户。此外，并入京东科技的云计算和AI业务，也都处于爬坡阶段，同样需要持续烧钱搞研发。对比此前提交给上交所的京东数科招股书，其2019年最新营收略超180亿，在庞大的研发投入面前盈利压力不容忽视。

（图片来自UNsplash）