智能机|小米华为围剿“非洲手机之王”( 四 )

业界认为，激烈的市场竞争导致销售成本急剧增长，从而大幅拉低了毛利率造成了传音在印度的亏损。根据同期数据，传音在印度和非洲的毛利率差距在10个点以上。招股书显示，2019年上半年传音在非洲地区毛利率为30.8%，但在高度竞争的印度毛利率仅为15.31%。2016年到2018年期间，传音在非洲市场手机产品的平均毛利率超过了24%，但在印度手机产品平均毛利率仅约11%。

无论是在非洲，还是在印度这些拓展市场，传音的手机成本都在竞争下日渐提升。一个很重要的因素是，竞争需要更多的营销投入，导致了整体毛利率的下滑。2020年传音手机的毛利率比2019年下滑了超过2个百分点。2021年上半年，传音毛利率下滑趋势进一步加大，同比下滑近4.5个百分点。

除了开拓新兴市场，如今传音也在挖掘手机硬件之外的潜力。传音控股在上市招股书上说，将不再满足于只做手机，而是像小米一样构建“手机+移动互联网服务+家电、数码配件”的商业生态模式。

邀请向海龙加盟，也是为了补齐移动互联网服务的短板，像国内手机厂商一样，构建起软硬生态，既能靠硬件赚钱，也能靠广告服务赚钱。但直到2021年上半年，传音控股的收入95%由手机带来的，剩下的业务都还小的可怜，而移动互联业务营收更是占总收入的1%不到。

如果把非洲市场比作为一个尚未完全烹饪成熟的蛋糕，传音是在它还是一坨面糊时进入，参与制作并把它送入了烤箱。等这些艰苦的工作结束，蛋糕即将上桌的一刻，回头发现烤箱外已经聚集了一批夺食者。随着市场深入，头部效应会愈发明显，低端品牌生存空间将被持续挤压。

而其他代表性市场大多本就是这些对手的战场，由于竞争更激烈，传音超低价的策略，无法给它带来如非洲一样的增长和利润想象。没有品牌先发优势，又没有产品技术话语权，传音的增长神话，在这些市场很难再现。

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