一文看懂台积电Q4财报业绩：营收创记录，机构纷纷上调目标价

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北京时间1月13日下午，芯片代工巨头台积电发布了截至12月31日的2021财年第四季度财报。因为市场对芯片的强劲需求，台积电Q4营收和净利润均超出市场预期，并双双创下历史新高。
业绩数据
据财报显示，台积电第四季度合并营收为4381.89亿新台币（约158.55亿美元），同比增长21.2% ，连续第六个季度创纪录；净利润为1662.32亿新台币（约60.15亿美元），同比增长16.4%；摊薄每股收益为新台币6.41元（每ADR1.15美元），同比增长16.4% 。
台积电四季度毛利率为52.7% ，营业利润率为41.7% ，净利润率为37.9% 。
第四季度， 5纳米制程晶圆出货量占据了总晶圆营收的23%；7纳米制程晶圆出货量占据了总晶圆营收的27%；先进制程（7纳米和更先进制程）晶圆占据了总晶圆营收的50% 。
2021年全年，台积电营收1.587万亿新台币，同比增长18.5%；净利润5965.4亿新台币，同比增长15.2%；摊薄后每股收益为23.01新台币，同比增长15.2% 。

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图源台积电官方
按产品类型划分，第四季度，来自智能手机的收入占总收入的44% ，为台积电营收的最大组成部分，其次是占比37%的HPC（高性能计算机群）、占比9%的IoT（物联网）、占比4%的汽车、占比3%的DCE（数据通信设备）和占比3%的其他收入，各个类型同比增长分别为7%、3%、3%、10%、2%和22% 。
2021年全年，来自智能手机、HPC、IoT、汽车、DCE和其他平台的收入较2020年分别增长了8%、34%、21%、51%、2%和9% 。

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图源台积电官方
按地域划分，第四季度，北美地区的客户占总营收的66% ，而来自亚太、中国、EMEA（欧洲、中东和非洲）和日本客户的营收分别占总净营收的12%、12%、5%和5% 。
2021年，来自北美客户的收入占总净收入的65% ，而来自亚太、中国、EMEA（欧洲、中东和非洲）和日本的收入分别占总净收入的14%、10%、6%和5% 。
据官方数据显示，台积电董事会批准了2021年第三季度新台币2.75元的现金股息，并定于3月发放。 3月16日为除息日， 3月22日为记录日， 2022年4月14日为分配日。

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图源台积电官方
2022年指引
展望2022年，台积电预计第一季度营收目标166亿至172亿美元，高出分析师平均预估；预计第一季度毛利率53%至55% ，市场预估51.8%；预计第一季度营业利益率42%至44% ，市场预估41% 。
预计未来几年营收平均增长15%-20% ，高于此前测算；2022年资本支出规模冲高到400亿美元至440亿美元，同比增长33-46% ，数据再创新高。
台积电CEO魏哲家表示， 2022年台积电将迎来又一个增长年，预计今年产能将持紧，长期毛利率将达到53%或更高，长期净资产收益率将高于25% 。
机构点评
DZ银行：给予台积电“买入”评级，目标价145美元
DZ银行以“买入”评级和145美元的目标价开始对台积电进行覆盖。
Cowen：上调台积电目标价至125美元，维持其“与大市一致”评级
Cowen分析师KrishSankar将该公司对台积电的目标价从120美元上调至125美元，并维持对该股的“与大市一致”评级。他表示，尽管向质量的转变应该会有助于库存，但挑战在于缺乏显著的利润率扩张。
NewStreet：给予台积电“买入”评级，上调其目标价至900元新台币